Saham HSC Keluar dari IHSG, Ini Dampak dan Daftarnya

Saham HSC Menjadi Sorotan dalam Reformasi IHSG

Saham HSC menjadi perhatian pelaku pasar setelah Bursa Efek Indonesia (BEI) menyiapkan perubahan metode perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Rencana tersebut menyasar saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi atau High Shareholding Concentration (HSC). Berdasarkan data BEI hingga 19 Oktober 2026, terdapat 80 saham yang masuk dalam kategori tersebut. Secara keseluruhan, kelompok saham ini memiliki bobot sekitar 18% terhadap IHSG. Oleh karena itu, perubahan harga saham HSC selama ini turut memengaruhi pergerakan indeks. BEI menilai pembaruan metodologi dapat membantu menciptakan gambaran pasar yang lebih representatif. Selain itu, langkah tersebut menjadi bagian dari upaya meningkatkan transparansi kepemilikan dan memperkuat kepercayaan investor. Namun, investor tetap perlu menunggu pengumuman resmi mengenai aturan teknis dan tanggal penerapannya.

BEI Menyiapkan Aturan Baru untuk Saham HSC

BEI menyiapkan dua langkah penting untuk memperbaiki keterbukaan informasi pasar modal. Pertama, bursa berencana menambahkan informasi mengenai hubungan afiliasi pemegang saham dengan kepemilikan di atas 1%. Informasi ini dapat membantu investor memahami struktur kepemilikan perusahaan secara lebih jelas. Kedua, BEI berencana mengeluarkan saham yang masuk kategori HSC dari perhitungan IHSG. Dengan demikian, saham yang memenuhi kriteria tersebut tidak lagi memengaruhi pergerakan indeks setelah kebijakan berlaku. Meski begitu, keputusan ini tidak berarti perusahaan kehilangan status sebagai emiten tercatat. Investor masih dapat memperdagangkan saham tersebut sesuai ketentuan bursa. Sebelumnya, BEI juga membatasi saham HSC dalam sejumlah indeks unggulan, seperti IDX30, LQ45, dan IDX80. Selain memperkuat keterbukaan kepemilikan, bursa terus mendorong perbaikan kebijakan free float dan tata kelola pasar modal.

Daftar Saham HSC 2026: DCII, BYAN, BREN, dan DSSA

Sejumlah emiten berkapitalisasi besar turut masuk dalam daftar saham HSC. Berdasarkan data yang dilaporkan hingga 19 Oktober 2026, PT DCI Indonesia Tbk (DCII) memiliki kapitalisasi pasar sebesar Rp471,98 triliun pada akhir kuartal III-2026. Sementara itu, PT Bayan Resources Tbk (BYAN) mencatat Rp393,33 triliun, sedangkan PT Barito Renewables Energy Tbk (BREN) mencapai Rp387,98 triliun. Berikutnya, PT Ekamas Mora Republik Tbk (MORA) memiliki kapitalisasi pasar Rp220,24 triliun dan PT Dian Swastatika Sentosa Tbk (DSSA) sebesar Rp206,12 triliun. Jika dijumlahkan, kapitalisasi pasar kelima emiten tersebut mencapai sekitar Rp1.679,65 triliun. Selain itu, daftar HSC mencakup saham dari berbagai sektor, seperti AGII, TCPI, BNLI, BBHI, SILO, GEMS, BELI, MTEL, dan DUTI. Meskipun demikian, status HSC tidak otomatis menunjukkan buruknya kinerja perusahaan. Investor perlu memeriksa laporan keuangan, likuiditas, struktur kepemilikan, dan prospek bisnis setiap emiten sebelum mengambil keputusan.

Dampak Saham HSC terhadap IHSG dan Strategi Investor

Rencana perubahan perhitungan saham HSC dapat memengaruhi komposisi serta pergerakan IHSG. Pasalnya, kelompok saham tersebut memiliki bobot yang cukup besar terhadap indeks. Namun, investor tidak boleh langsung menyimpulkan bahwa IHSG akan menguat setelah kebijakan berlaku. Pergerakan indeks tetap bergantung pada harga saham yang masuk dalam perhitungan, kondisi ekonomi, arus investasi asing, dan sentimen global. Pada Senin, 19 Oktober 2026, IHSG melemah 3,64% ke level 4.966,61 di tengah tekanan jual pasar. Di sisi lain, rupiah menguat tipis pada pembukaan perdagangan Selasa, 20 Oktober 2026, menjadi Rp18.015 per dolar AS dari penutupan sebelumnya Rp18.046. Perbedaan pergerakan tersebut menunjukkan bahwa investor perlu mempertimbangkan berbagai faktor sebelum menilai kondisi pasar. Oleh sebab itu, investor sebaiknya memantau pengumuman BEI, mengevaluasi fundamental emiten, dan menjaga diversifikasi portofolio. Selain itu, hindari keputusan investasi yang hanya mengandalkan rumor atau perubahan indeks dalam jangka pendek.

Jadwal Kebijakan BEI dan Keputusan MSCI Perlu Dipantau

Perubahan kebijakan saham HSC juga berkaitan dengan evaluasi MSCI terhadap pasar modal Indonesia. Pada 16 Oktober 2026, MSCI mengumumkan proposal perubahan klasifikasi Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market. Berdasarkan informasi yang disampaikan, proses konsultasi berlangsung hingga April 2027, sedangkan keputusan final dijadwalkan paling lambat 30 Juni 2027. MSCI menyoroti pentingnya transparansi, aksesibilitas, dan pelaksanaan reformasi pasar secara konsisten. Karena itu, BEI perlu menunjukkan hasil nyata melalui penerapan aturan yang jelas dan keterbukaan informasi yang memadai. Sementara itu, investor dapat mengikuti perkembangan daftar saham HSC, jadwal penerapan kebijakan, dan perubahan metodologi indeks melalui kanal resmi BEI serta pengumuman MSCI. Dengan memahami perkembangan tersebut, investor dapat menilai risiko dan peluang secara lebih rasional. Pada akhirnya, keberhasilan reformasi tidak hanya bergantung pada perubahan komposisi IHSG, tetapi juga pada peningkatan kualitas perdagangan dan kepercayaan terhadap pasar modal Indonesia.

Kesimpulan

Rencana BEI mengeluarkan saham HSC dari perhitungan IHSG menjadi bagian penting dari pembenahan pasar modal Indonesia. Kebijakan ini berpotensi mengubah komposisi indeks, tetapi tidak menghapus status pencatatan emiten di bursa. Oleh karena itu, investor perlu mengikuti jadwal resmi, mempelajari kondisi keuangan perusahaan, dan mempertimbangkan risiko investasi. Dengan pendekatan tersebut, investor dapat mengambil keputusan berdasarkan informasi yang lebih lengkap, bukan sekadar mengikuti perubahan indeks atau sentimen pasar.

-5%